Interrupción del Superávit Financiero: Caputo Anticipa el Dato al Mercado
El ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó al mercado financiero una noticia significativa: en julio, se interrumpirá por primera vez en la era Milei el ciclo de superávit financiero.
Este anuncio surge en un momento crucial, cuando los inversores dudan de la capacidad del gobierno para cumplir con sus compromisos de deuda en moneda extranjera. Según Luis Caputo, el saldo positivo se retomará en agosto.
En junio, el Gobierno logró un superávit financiero inesperado, a pesar de ser un período estacionalmente deficitario debido al pago de aguinaldos y otras obligaciones.
Esta dinámica, que contrasta con la tendencia habitual, sorprendió al mercado. Caputo, consciente del impacto potencial de la noticia, decidió informar anticipadamente sobre la interrupción del superávit en julio.
La Carga de los Pagos de Deuda
Los pagos de deuda en julio ascendieron a casi USD 3.000 millones. Este alto volumen de pagos fue el principal factor que impidió mantener el balance positivo del Tesoro.
No obstante, Caputo prometió que el resultado primario, que excluye los pagos de deuda, seguirá siendo positivo.
“El resultado financiero volverá transitoriamente al rojo, pero el superávit primario se mantendrá”, aseguró el ministro.
Aunque se espera que el saldo positivo regrese en agosto, las condiciones no serán sencillas. El Banco Central prevé ingresos por al menos USD 1.200 millones de organismos internacionales, que ayudarán a compensar los compromisos de deuda.
Además, se anticipa una reversión en la cuenta energética, que podría aportar unos USD 400 millones adicionales al mercado cambiario.
Compromisos y Pagos
A pesar de estas previsiones, los pagos de deuda siguen siendo una preocupación. En los próximos días, las reservas del Banco Central se verán afectadas por el pago de intereses al FMI, que ascienden a unos USD 740 millones.
Este pago será parcialmente compensado por la llegada de fondos frescos del BID, estimados en USD 650 millones.
Además, en agosto hay vencimientos de deuda por capital e intereses con otros organismos internacionales, sumando unos USD 250 millones más.
Análisis Fiscal
Según un análisis del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), el segundo semestre del año será menos complejo que el primero, gracias a un profundo ajuste del gasto en los primeros seis meses.
Para mantener el equilibrio fiscal, el ajuste hasta fin de año debería ser de poco más del 20% respecto al mismo período del año pasado. Para lograr un saldo financiero positivo de 0,4% del PBI, el ajuste del gasto debería ser del 24% respecto al nivel de 2023.
Esto representa un recorte menor comparado con el primer semestre, cuando el gasto se redujo en un 32,2%.
El anuncio de Caputo busca preparar al mercado para una interrupción temporal del superávit financiero en julio, debido a los altos pagos de deuda.
Sin embargo, las perspectivas para agosto son más optimistas, con ingresos adicionales y ajustes fiscales que ayudarán a retomar el saldo positivo. Esta comunicación proactiva refleja la intención del gobierno de mantener la confianza del mercado y gestionar de manera transparente los desafíos financieros actuales.