Milei acelera la negociación con bancos para conseguir un préstamo de USD 2.700 millones

La caída del índice que elabora JP Morgan por debajo de los 1.000 y la mejora en el precio de los bonos obligaría al BCRA a entregar menos activos en forma de garantía. 

La caída del riesgo país, que el viernes quedó por debajo de los 1.000 puntos por primera vez desde 2019, hará al Gobierno acelerar hacia el cierre de una negociación que ya tiene varios meses acumulados pero que en los despachos oficiales aseguran que está en los “detalles finales”. Se trata del préstamo directo de bancos para poder cubrir el pago de la deuda en los primeros días de 2025.

El clima financiero favorable para los activos argentinos, principalmente por la escalada en el precio de los bonos soberanos, mejora por definición las condiciones de un crédito de estas características. Un Repo (por repurchase agreement, acuerdo de recompra en inglés) requiere la entrega de una garantía como colateral, que puede ser ya sea bonos del Tesoro como tenencias de oro. Considerando que la opción con mayor fuerza es que sea el BCRA el que cierre el préstamo con un grupo de entidades privadas internacionales, la opción de utilizar el oro como garantía forma parte de las posibilidades. Incluso los Bopreales.

La cercanía del pago de unos USD 2.700 millones de capital de los títulos del Tesoro que vencen en enero -entre Globales ley extranjera y Bonares ley local- y esa baja en el riesgo argentino que mide el mercado hace acelerar los tiempos hacia un acuerdo final con los bancos. En el Poder Ejecutivo aún niegan que el desenlace sea inminente pero aseguran que las conversaciones ya versan de los “detalles finales”.

Pago de intereses

La parte de capital de esos vencimientos es la que falta cubrir por parte del Tesoro. Las divisas para el pago de intereses ya estuvieron compradas con anterioridad -desde julio- y enviadas en su mayor parte de una cuenta en el Bank of New York para garantizarles a los tenedores ese giro en los primeros días de enero. Otra parte no estuvo enviada a los Estados Unidos porque corresponde a bonistas locales.

Algunas voces en el mercado alertaban que el riesgo legal de que las tenencias de oro de la autoridad monetaria intenten estar embargadas por fondos que litiguen contra la Argentina en cortes del extranjero todavía no estuvo del todo despejado. La única posibilidad que marcó una fuente de consulta en el mercado y organismos internacionales en diálogo con este medio es que se trate de un deal con el Banco de Basilea -que suele llamarse “el banco central de los bancos centrales” y que tiene, por ser una entidad supranacional, inmunidad ante embestidas judiciales de esa naturaleza.

Informe

Un informe de la consultora FMyA aseguró que los rumores sobre un Repo inminente colaboraron en mantener la euforia financiera sobre el cierre de la semana. “Los bonos soberanos operaron mixtos, con el driver externo como la suba de la tasa de Estados Unidos arriba del 4,2%, máximo en 3 meses, y en el mercado local menor euforia”, planteó.

“Además de un eventual canje, el gobierno se muestra activo intentando conseguir líneas de financiamiento (Repo, BIS u organismos multilaterales). Si bien por el momento son iniciativas no concretadas, el mercado toma nota de que está abierta la posibilidad de correr la escasez de dólares para más adelante”, concluyeron.

Ese viento a favor también hace descartar escenario disruptivos, que hasta hace no tanto tiempo atrás todavía formaban parte de las opciones posibles para los analistas del mercado. Abeceb aseguró a clientes que “la expectativa de que 2025 podría empezar con una corrección cambiaria fuera de programa parece estar desvaneciéndose”, algo que justificó en “la fuerza que viene mostrando el carry trade y por la incipiente reactivación que se observa en el mercado de obligaciones negociables en dólares”.

Fuente: Infobae